Høy appetitt på lån i næringslivet

Isolert sett indikerer disse tallene at Norges Bank bør sette renten ytterligere opp, mener seniorøkonom Erlend Lødemel i DnB NOR Markets. Ferske tall fra Norges Bank viser at den samlede kredittveksten (K2) vokste med 14,4 prosent de siste tolv månedene fram til utgangen av juni, opp fra 13,7 prosent fram til utgangen av mai. Lånelyst Først og fremst er det bedriftene som øker sin gjeldsmengde. Kreditt til ikke-finansielle foretak vokste med 19,4 prosent, opp fra 17,4 prosent fram til utgangen av måneden før. Lenge var lånelysten i norsk næringsliv lik null. Men nå har det vært en økning i bedriftenes opplåning 11 måneder på rad. Bare det siste året har de økt sin gjeld med 125 milliarder kroner. Appetitten på nye lån øker på tross av meget god inntjening i næringslivet de siste årene. Dette avspeiler selvfølgelig høy fremtidstro, ekspansjonslyst og økte investeringer. Det er nærliggende å anta at dette vil dra opp kapasitetsutnyttingen og arbeidskraftetterspørselen i fastlandsøkonomien, kommenterer Lødemel. Husholdningene Blant husholdningene er derimot gjeldsveksten noe på vei nedover. En tolvmånedersvekst på 12,9 prosent er en tidel lavere enn i mai. Det er signaler om at kredittveksten til husholdningene er i ferd med å sakke noe, men den er fremdeles på et meget høyt nivå, mener sjefanalytiker Erik Bruce i Nordea Markets. Lødemel tror at gjeldsveksten i husholdningene også vil holde seg høy i tiden som kommer. Fortsatt god vekst i boligpriser og boligbygging, kombinert med et opphetet hyttemarked, gir signaler om det, mener han. Rentene Erlend Lødemel mener den økte låneveksten gir grunnlag for å tro at aktiviteten i norske bedrifter er på rask vei oppover. Dette kan isolert sett øke sannsynligheten for at Norges Bank endrer sitt syn på utviklingen i etterspørselen framover, og dermed øker tempo i rentehevingene. Bruce tror på sin side at disse tallene ikke gir grunnlag for et økt tempo. Signalene fra Norges Bank er så langt tolket dit hen at det vil komme en ny renteøkning på 0.25 prosentpoeng på rentemøtet i midten av august, og at det deretter vil komme en heving til dette året.