Lønnsoppgjøret avgjørende for renten

Det kom ingen signaler fra Norges Bank på fjorårets siste rentemøte om en renteøkning på januarmøtet. Som regel kommer det et slikt varsel dersom sentralbanken har til hensikt å heve renten på sitt neste møte. Det ville være rart om renten skulle bli satt opp nå uten et slikt varsel. Men vi venter at det vil komme et signal om en heving i mars, sier sjefanalytiker Erik Bruce i Nordea Markets til NTB. Seniorøkonom Erlend Lødemel i DnB NOR Markets er av samme oppfatning. På onsdagens rentemøte vil Norges Bank trolig indikere at renten heves i mars, slår han fast i et rentestrategi-notat. Lav prisvekst Sterke nøkkeltall, blant annet når det gjelder nedgangen i arbeidsledigheten, førte til at mange før jul ventet at Norges Bank ville sette opp tempoet i rentehevingene. Men de siste inflasjonstallene viste at prisveksten er atskillig lavere enn hva Norges Bank ventet. Markedet venter ikke lenger at renten vil bli satt opp i et raskere tempo enn Norges Bank indikerte i inflasjonsrapporten, snarere det motsatte, mener Lødemel, men legger til at i DnB NOR tror de renten nå har kommet langt nok ned. Erik Bruce tror ikke ett inflasjonstall er nok til at Norges Bank snur helt rundt. Men skulle prisveksten bli lav også de kommende månedene, kan det føre til at rentestrategien blir endret, mener han. Lødemel tror også Norges Bank vil se an utviklingen framover. Lønnsoppgjøret Tidligere har en sterk kronekurs vært en begrunnelse for at Norges Bank ikke har gått raskt fram i hevingen av renten. Den siste tiden har kronen blitt forholdsvis mye svekket, men Bruce tror ikke det vil føre til noen raskere hevinger av styringsrenten. Årsaken til den svekkede kronekursen er jo forventninger om at renten ikke vil bli satt raskere opp, påpeker han. Han venter en økning i mars og så i juni. Når det gjelder andre halvår, er han mer usikker. Lønnsoppgjøret vil være helt avgjørende. Får vi en lønnsvekst på over 4 prosent, vil nok sentralbanken fortsette å sette opp renten, men med en lønnsvekst på 3,5 prosent og en kjerneinflasjon på 1-1,5 prosent, kan det være at Norges Bank tar en pause, sier sjefanalytikeren.